（二）央行结构性扩表我国央行资产负债表规模的增、闪耀减并不严格反映货币政策的宽松或收紧，闪耀随着总量性宽松工具如降准的使用频率降低，结构性调控为主导的政策思路下，央行增加结构性工具的使用，央行资产负债表扩张的速率或有加快。

宝藏碳中和债拉开新一轮绿色债券产品创新序幕。对于第二支柱，衣橱截至2023年三季度末，全国企业年金基金积累规模达到3.12万亿元，参加企业数量13.87万个，参加职工人数3103万人。

数字人民币的使用有助于降低跨境支付成本，闪耀据2023年11月人民银行数字货币研究所所长穆长春披露，闪耀我国深度参与的多边央行数字货币桥项目，其涉及的跨境支付模式在无损合规的情况下大幅提升交易效率，还能有效降低跨境支付成本，交易成本可以降低至少50%。比如进一步完善知识产权质押融资等配套政策，宝藏以匹配初创企业高收益、高风险的特点。我们认为新工具是对此前工具的接续，衣橱强化对科技创新、衣橱技术改造的支持，也与近期国务院推出的设备更新政策相匹配，今年3月国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上等目标，央行资金预计将提供相应支持。

（五）未来政策可能性探讨：闪耀直接融资为主、间接融资为辅首先，我们认为未来科创企业的直接融资仍有较大的增长空间。4)加强货币金融与财税、宝藏产业等政策协调配合，充分调动社会力量参与的积极性，加大对养老产业投资力度。

普惠型涉农贷款，衣橱去年底达12.59万亿元，同比增长20.34%。

6）完善科技型企业信息披露，闪耀缓解银企之间、企业和市场之间的信息不对称。2022年7月，宝藏人民银行推动发布内地首个企业赴香港发行绿色债券的流程参考，支持地方政府和企业主体赴港发行绿色债券。

科技金融政策主要涉及支持科技贷款、衣橱拓宽直接融资渠道、推广跨境融资和建设科创金融改革试验区等几个方面，注重直接融资和间接融资同时发力。首批四只养老理财产品都是5年期封闭型产品，闪耀采取固收+策略以绝对收益为导向，闪耀设置收益平滑基金，具备认购起点低、分红稳定及允许提前赎回等特点，养老属性突出。

一方面为居民提供更全面的养老保障，宝藏另一方面，两个账户的资本积累也能够带动养老理财、养老基金的养老投资价值发挥。具体措施包括完善养老保险体系、衣橱丰富发展养老金融产品、规范养老保险公司管理与治理、金融机构硬件及软件层面的适老化改造等。